醫(yī)械創(chuàng)新資訊
近日，一宗約 4.65 億美元（約合33 億元人民幣）的交易震動醫(yī)療圈！
泌尿巨頭萊伯利醫(yī)療技術(shù)公司（Laborie Medical Technologies）正式宣布與歐加隆（Organon）達成協(xié)議，成功收購其旗下明星產(chǎn)后止血產(chǎn)品 Jada。
此次交易總額包含交割時支付的4.4 億美元現(xiàn)金，以及最高 2500 萬美元的里程碑付款，估值相當于 Jada 過去 12 個月營收的 6.5 倍，預(yù)計 2026 年第一季度完成交割。此外，約 100 名相關(guān)員工將隨業(yè)務(wù)并入萊伯利。
明星產(chǎn)品Jada：改寫產(chǎn)后止血的創(chuàng)新利器
作為本次交易的核心標的，Jada 絕非普通醫(yī)療產(chǎn)品，而是一款顛覆傳統(tǒng)的宮腔負壓止血系統(tǒng)。
Jada的治療原理是通過低水平宮腔負壓形成吸附效應(yīng)，即通過對子宮抽真空，在負壓下子宮自行塌陷，子宮內(nèi)壁壓迫出血血管。在一項臨床研究中，幾分鐘內(nèi)即可觀察到子宮崩塌，此后不久出血和子宮收縮便得到了控制。
這款產(chǎn)品的發(fā)展歷程頗具亮點：最初由Alydia Health 設(shè)計開發(fā)，2020 年 8 月獲 FDA 首次批準上市；2021 年被默沙東旗下業(yè)務(wù)板塊歐加隆收購后，同年 10 月拿下擴展許可；如今已在全球 20 多個國家落地，累計幫助超 13.6 萬名產(chǎn)婦，更被梅奧診所等頂尖機構(gòu)納入標準化產(chǎn)后出血管理路徑。
值得國內(nèi)關(guān)注的是，Jada 已啟動注冊流程，并入選今年第八批優(yōu)先審查名單，很快就能為國內(nèi)產(chǎn)科帶來新選擇。
賣家歐加?。荷钕蒿L波下的戰(zhàn)略瘦身
歐加隆本是從默沙東拆分獨立的女性健康制藥“專家”，核心業(yè)務(wù)聚焦生物制藥，涵蓋生育、避孕、激素治療等領(lǐng)域。
但近期這家企業(yè)正遭遇“多事之秋”：2025 年 10 月，首任 CEO 凱文?阿里因不當銷售行為辭職，問題直指旗下避孕植入劑 Nexplanon 在 2022-2025 年間的超需采購與違規(guī)激勵；消息一出，公司股價暴跌近 20%，美國商業(yè)和政府事務(wù)負責人也同步被解雇。
在這樣的困境下，出售Jada 成了歐加隆的 “止損棋”。
由于Jada 作為醫(yī)療器械，與公司核心藥物業(yè)務(wù)的研發(fā)、渠道體系差異明顯，繼續(xù)持有反而會分散資源、增加運營成本。通過此次出售，歐加隆不僅能拿到 2.25 億美元回報，所得資金還將用于降債和優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，幫助企業(yè)重新聚焦創(chuàng)新制藥主業(yè)，緩解當下的經(jīng)營壓力。
買家萊伯利：泌尿巨頭的孕產(chǎn)健康新野心
萊伯利醫(yī)療是一家專注于泌尿科、產(chǎn)科等領(lǐng)域的全球醫(yī)療技術(shù)公司，在泌尿、胃腸、女性盆底健康及孕產(chǎn)新生兒領(lǐng)域早有深耕—— 旗下 Kiwi 真空輔助分娩系統(tǒng)、Koala 宮腔壓力導(dǎo)管都是行業(yè)知名產(chǎn)品，2023 年還通過收購 Novonate 補上了新生兒重癥監(jiān)護的產(chǎn)品線短板。
此次豪擲33 億收購 Jada，顯然是萊伯利加碼孕產(chǎn)健康賽道的關(guān)鍵一步。借助 Jada 成熟的臨床數(shù)據(jù)和全球市場準入基礎(chǔ)，萊伯利能快速完善 “分娩監(jiān)測 - 產(chǎn)后管理” 的全周期產(chǎn)品鏈，形成 “產(chǎn)品 + 市場 + 人才” 的整合優(yōu)勢，加速搶占產(chǎn)科器械市場。
萊伯利CEO 克里斯?史密斯直言，參與守護母親分娩安全的使命讓團隊自豪，期待 Jada 團隊助力公司在產(chǎn)科領(lǐng)域的增長；歐加隆臨時 CEO 約瑟夫?莫里西也認可這一選擇，認為萊伯利的孕產(chǎn)健康積淀能讓 Jada 在全球惠及更多母親。
國內(nèi)止血市場：外科器械百花齊放，產(chǎn)科仍缺“針對性方案”
目前國內(nèi)產(chǎn)后出血防治市場仍以藥物為主導(dǎo)，而外科手術(shù)領(lǐng)域的止血產(chǎn)品早已呈現(xiàn)“百花齊放” 的態(tài)勢，但這些產(chǎn)品大多難以適配產(chǎn)后宮腔止血的特殊場景。
在止血材料領(lǐng)域，外科常用的可吸收止血海綿（如明膠海綿、氧化纖維素海綿），靠物理壓迫與促進凝血因子聚集止血，多用于體表或小創(chuàng)面，卻難以貼合宮腔復(fù)雜形態(tài)；止血粉（主要成分為殼聚糖、海藻酸鹽）能吸血液形成凝膠血塊，但在宮腔使用易有殘留風險；常規(guī)款止血凝膠雖可均勻覆蓋創(chuàng)面，無奈凝固速度較慢，難以應(yīng)對產(chǎn)后出血的緊急場景。
止血器械方面，超聲刀通過高頻振動使組織蛋白凝固，兼具切割功能，可用于大血管止血及宮腔鏡精準手術(shù)，卻因缺乏針對性設(shè)計，對產(chǎn)后宮腔彌漫性出血適用性極低；雙極電凝器依賴電流產(chǎn)熱凝血，操作時需精準控制溫度，否則易損傷脆弱的子宮組織；止血夾僅能夾閉小血管，無法應(yīng)對產(chǎn)后宮腔彌漫性出血。
對比來看，這些外科止血產(chǎn)品雖各有優(yōu)勢，但都缺乏針對產(chǎn)后宮腔止血的“定制化設(shè)計”，國內(nèi)市場長期缺少像 Jada 這樣微創(chuàng)、快速、適配宮腔場景的止血器械 —— 這也意味著，Jada 入市后不僅能填補空白，還能為基層醫(yī)院提供規(guī)范化的產(chǎn)后止血方案，有望重塑臨床救治路徑。
33 億交易背后：醫(yī)療行業(yè)的專業(yè)化整合浪潮
這場重磅收購，本質(zhì)是醫(yī)療行業(yè)“專業(yè)賽道聚焦” 趨勢的縮影。對歐加隆而言，剝離非核心的器械資產(chǎn)是擺脫危機、回歸制藥主業(yè)的必然選擇；對萊伯利來說，借助成熟產(chǎn)品切入產(chǎn)科賽道，是拓展女性健康版圖的高效策略。
從行業(yè)視角看，Jada 的成功也印證了 “精準場景 + 強臨床需求” 類創(chuàng)新器械的商業(yè)潛力 —— 這類產(chǎn)品無需復(fù)雜技術(shù)壁壘，卻能解決臨床痛點，正成為資本關(guān)注的新焦點。
而國內(nèi)產(chǎn)后出血防治市場，也將隨著Jada 的到來打破 “藥物主導(dǎo)” 的單一格局，推動行業(yè)向器械化、微創(chuàng)化升級。更重要的是，這款優(yōu)先審查產(chǎn)品未來能讓更多國內(nèi)產(chǎn)婦在出血危機中獲得更安全的救治，對產(chǎn)婦生命救治的現(xiàn)實意義，遠不止 33 億的交易金額能衡量。
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