醫(yī)械創(chuàng)新資訊
2025年11月18日，永和智控（002795.SZ）發(fā)布重磅公告，宣布以不低于3592.77萬元的底價轉(zhuǎn)讓昆明醫(yī)科腫瘤醫(yī)院有限公司100%股權。
這筆交易意味著這家跨界醫(yī)療5年的上市公司將徹底剝離最后一塊醫(yī)療資產(chǎn)，正式退出醫(yī)療賽道。
令人唏噓的是，昆明醫(yī)科腫瘤醫(yī)院正是永和智控在2020年以1.08億元高價收購的核心標的，短短5年間折價幅度高達70%！
從全面進軍到倉皇撤退
永和智控的醫(yī)療潰敗之路
這筆交易絕非孤立事件，而是永和智控年內(nèi)第四次拋售醫(yī)療資產(chǎn)的收官之作。據(jù)不完全統(tǒng)計，過去12個月內(nèi)，這家上市公司已先后掛牌轉(zhuǎn)讓達州醫(yī)科95%股權、涼山高新70%股權、西安醫(yī)科73%股權及對應的1493.50萬元債權，如今昆明醫(yī)科的轉(zhuǎn)讓意味著其醫(yī)療版圖已徹底清零。
回溯2019年，永和智控高調(diào)宣布拓展腫瘤精準放射治療業(yè)務，隨后在2020-2021年間密集收購四家腫瘤醫(yī)院，構建起閥門、醫(yī)療、光伏三大產(chǎn)業(yè)并行的業(yè)務架構。當時意氣風發(fā)的跨界布局，如今看來更像一場代價高昂的冒險。
昆明醫(yī)科腫瘤醫(yī)院作為二級腫瘤?？漆t(yī)院，核定床位130張，曾被寄予厚望。但財務數(shù)據(jù)顯示，這家醫(yī)院從2022年開始虧損15萬元，2024年虧損擴大至496.75萬元，2025年1-7月更是巨虧659.48萬元，同期營收僅1157.78萬元，收入與虧損的倒掛態(tài)勢持續(xù)惡化。
四家醫(yī)院集體虧損
醫(yī)療板塊成業(yè)績包袱
事實上，昆明醫(yī)科的困境只是冰山一角。永和智控旗下四家醫(yī)療子公司從2022年開始相繼陷入虧損泥潭：西安醫(yī)科2022年虧損1377萬元，2023年繼續(xù)虧損1390萬元；達州醫(yī)科、涼山高新2023年首次出現(xiàn)虧損；到2024年，四家醫(yī)院已全部陷入虧損狀態(tài)，形成"集體潰敗"的局面。
上市公司在財報中坦言，醫(yī)療板塊"仍需承擔較高的折舊費用和人工成本"，同時"長期資產(chǎn)及收購醫(yī)院資產(chǎn)產(chǎn)生的商譽產(chǎn)生較大減值"。這些持續(xù)虧損的醫(yī)療資產(chǎn)不僅占用大量資金，更嚴重拖累公司整體估值，剝離醫(yī)療業(yè)務成為必然選擇。
值得注意的是，永和智控的案例并非孤例。2025年以來，北京忠誠腫瘤醫(yī)院、扶正腫瘤醫(yī)院等民營專科醫(yī)院相繼停業(yè)，民營二級腫瘤醫(yī)院的生存危機已形成行業(yè)現(xiàn)象。
三重壓力絞殺
民營腫瘤醫(yī)院生存現(xiàn)狀調(diào)查
為何曾經(jīng)被資本追捧的腫瘤?？瀑惖劳蝗挥隼?？
通過對行業(yè)數(shù)據(jù)的深度分析，我們發(fā)現(xiàn)民營二級腫瘤醫(yī)院正面臨資金、人才、政策的三重壓力：
資金鏈斷裂風險在民營醫(yī)院中尤為突出。2020年中國非公立醫(yī)療機構收支數(shù)據(jù)顯示，民營醫(yī)院整體虧損達1306萬元，而同期公立醫(yī)院僅虧損22萬元。腫瘤醫(yī)院作為重資產(chǎn)行業(yè)，單臺放療設備投入動輒數(shù)千萬元，裝修標準高，前期投入大，回報周期長，一旦現(xiàn)金流跟不上就會陷入絕境。
人才爭奪戰(zhàn)中民營醫(yī)院明顯處于劣勢。三甲醫(yī)院憑借品牌優(yōu)勢和科研平臺，持續(xù)虹吸腫瘤領域?qū)＜屹Y源，民營醫(yī)院往往面臨"招不來、留不住、用不起"的困境。某腫瘤醫(yī)院投資人透露："我們開出三甲醫(yī)院1.5倍的薪資，仍難吸引主任醫(yī)師級別的專家全職加盟。"
政策紅利消退更讓民營醫(yī)院雪上加霜。隨著DRG/DIP支付方式改革全面落地，腫瘤治療的高耗材、高檢查收入受到嚴格管控；同時公立醫(yī)院擴容提速，民營醫(yī)院的市場空間被進一步擠壓。
令人深思的是，在民營醫(yī)院普遍虧損的背景下，腫瘤醫(yī)療市場需求卻持續(xù)增長。數(shù)據(jù)顯示，2012-2019年中國腫瘤醫(yī)院診療人次從1160.8萬增長至2283.43萬，年均復合增長率達10.2%，但這部分增量似乎并未轉(zhuǎn)化為民營醫(yī)院的業(yè)績增長。
行業(yè)反思：
民營腫瘤醫(yī)院的破局之道
永和智控的黯然退場，為所有民營醫(yī)療投資者敲響警鐘。在行業(yè)洗牌加速的當下，民營腫瘤醫(yī)院究竟該如何破局？
差異化定位是生存前提。二級腫瘤醫(yī)院不應盲目對標三甲醫(yī)院的綜合治療能力，而應聚焦某一細分領域形成特色優(yōu)勢。例如專注于腫瘤康復、安寧療護等公立醫(yī)院資源相對薄弱的環(huán)節(jié)，或在微創(chuàng)治療、靶向藥治療等領域打造技術亮點。
成本控制能力決定生死。民營醫(yī)院必須建立精細化運營體系，在設備采購、人力配置、供應鏈管理等方面精打細算。某成功運營的民營腫瘤醫(yī)院院長分享經(jīng)驗："我們通過集團化采購將耗材成本降低20%，采用'主治醫(yī)師+年輕醫(yī)生+AI輔助診斷'的人力模型優(yōu)化薪酬支出。"
政策解讀與合規(guī)經(jīng)營是底線。密切關注醫(yī)保支付政策變化，主動適應DRG/DIP付費改革，同時建立完善的醫(yī)療質(zhì)量控制體系。近期多地出現(xiàn)民營醫(yī)院因醫(yī)保違規(guī)被處罰的案例，合規(guī)已成為不可逾越的紅線。
永和智控的醫(yī)療跨界 experiment 雖然失敗了，但為行業(yè)提供了寶貴的鏡鑒。在醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)深化改革的浪潮中，唯有那些真正理解醫(yī)療本質(zhì)、堅守合規(guī)底線、創(chuàng)新運營模式的民營醫(yī)院，才能穿越周期，贏得未來。
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