醫(yī)械創(chuàng)新資訊
2025年10月15日，強(qiáng)生MedTech 全球執(zhí)行副總裁兼主席 Tim Schmid 在表示，強(qiáng)生正進(jìn)入一個(gè)以手術(shù)機(jī)器人、心血管技術(shù)與投資組合重塑為核心的新增長(zhǎng)周期，深耕高增長(zhǎng)的外科、視力、心血管（high-growth areas of surgery, vision and cardiovascular health），并將在未來(lái)兩年內(nèi)完成骨科業(yè)務(wù)（DePuy Synthes，強(qiáng)生骨科）的分拆，形成更聚焦的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。
Schmid 指出，強(qiáng)生正在系統(tǒng)性地將資源從低增速板塊（如傳統(tǒng)植入物和耗材）轉(zhuǎn)向高增長(zhǎng)賽道，主要包括手術(shù)機(jī)器人、心血管介入和數(shù)字手術(shù)生態(tài)。
這一決策背后的邏輯有兩層：
市場(chǎng)趨勢(shì)層面：全球外科正加速邁向微創(chuàng)化、智能化、數(shù)字化。手術(shù)機(jī)器人與心血管介入技術(shù)在需求與資本層面均處于上升周期。
公司稟賦層面：強(qiáng)生在手術(shù)器械（Ethicon）、可視化系統(tǒng)與數(shù)字化數(shù)據(jù)管理方面積累深厚，疊加過(guò)去幾年在心血管領(lǐng)域的大型并購(gòu)（Abiomed、Shockwave Medical），形成了“工具鏈 + 能量源 + 數(shù)據(jù)閉環(huán)”的復(fù)合型優(yōu)勢(shì)。
（1）Ottava：一體化腹腔鏡機(jī)器人系統(tǒng)
Ottava 是強(qiáng)生醫(yī)療科技的旗艦項(xiàng)目之一。
2024 年獲得 FDA IDE（研究性器械豁免） 批準(zhǔn)；
2025 年完成首例臨床手術(shù)；
公司計(jì)劃于 2026 年啟動(dòng)注冊(cè)申報(bào)。
Ottava 系統(tǒng)最大的特征是將 四條機(jī)械臂直接集成在電動(dòng)手術(shù)床上，從而減少手術(shù)間占地面積，優(yōu)化手術(shù)流程，實(shí)現(xiàn)“手術(shù)臺(tái)即機(jī)器人”的設(shè)計(jì)理念。（官方資料稱(chēng) Ottava 采用將四條機(jī)械臂整合入手術(shù)床架構(gòu)、并可收納于床下的設(shè)計(jì)，以降低占地、減少臂架沖突（arm conflict）并提升手術(shù)室空間利用率。但這個(gè)描述跟早期發(fā)布的產(chǎn)品渲染圖不大一致）
Schmid 在會(huì)上強(qiáng)調(diào)：“未來(lái)決定手術(shù)機(jī)器人勝負(fù)的，不是機(jī)械臂數(shù)量，而是數(shù)據(jù)。誰(shuí)能利用數(shù)據(jù)為醫(yī)生提供更好的決策支持，誰(shuí)就能定義手術(shù)的未來(lái)?！?/span>
（2）Monarch：呼吸內(nèi)鏡機(jī)器人平臺(tái)
Monarch 系統(tǒng)由 Auris Health 團(tuán)隊(duì)開(kāi)發(fā)，用于肺部早期癌癥的診斷與活檢。
它通過(guò)可控的機(jī)器人支氣管鏡，進(jìn)入肺部遠(yuǎn)端支氣管，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)定位與組織取樣，大幅提升肺結(jié)節(jié)早期檢測(cè)率。
2025 年，強(qiáng)生為該平臺(tái)推出了搭載 AI 導(dǎo)航與影像增強(qiáng)功能的 “Quest” 模塊，并獲得 FDA 510(k) 批準(zhǔn)；
公司計(jì)劃將 Monarch 應(yīng)用于神經(jīng)外科和泌尿科領(lǐng)域，未來(lái)或拓展至腎結(jié)石治療等應(yīng)用。
（3）投資瑞龍外科：布局分體式腔鏡機(jī)器人
值得關(guān)注的是，強(qiáng)生近期投資了中國(guó)企業(yè)——瑞龍外科（RealStar Surgical）。
該公司研發(fā)的分體式腔鏡手術(shù)機(jī)器人采用“四臺(tái)車(chē)結(jié)構(gòu)”，每個(gè)臺(tái)車(chē)對(duì)應(yīng)一條機(jī)械臂，可在狹小空間中靈活配置、分布式操作，契合中國(guó)醫(yī)院手術(shù)室布局與手術(shù)需求。
Schmid 表示，這項(xiàng)投資是強(qiáng)生“全球贏得手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)”戰(zhàn)略的重要組成部分，標(biāo)志著公司不僅在美國(guó)推進(jìn)一體化機(jī)器人（Ottava），也在新興市場(chǎng)通過(guò)本地化合作深化布局。
小結(jié)： 強(qiáng)生的機(jī)器人體系形成了“三層結(jié)構(gòu)”：
核心層：Ottava 與 Monarch 組成技術(shù)主干；
區(qū)域?qū)?/span>：瑞龍外科的分體式系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)本地化落地；
數(shù)據(jù)層：AI 導(dǎo)航與可視化系統(tǒng)構(gòu)建長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
（1）心功能恢復(fù)：Abiomed（Impella 系列）
2022 年，強(qiáng)生以 約 166 億美元 收購(gòu) Abiomed，將其 Impella 系列心臟機(jī)械循環(huán)支持裝置納入產(chǎn)品組合。這一舉措顯著強(qiáng)化了強(qiáng)生在心衰與急救干預(yù)領(lǐng)域的布局。
（2）冠脈與外周鈣化病變：Shockwave Medical（IVL 技術(shù)）
2024–2025 年間，強(qiáng)生以 約 131 億美元 完成對(duì) Shockwave Medical 的收購(gòu)。
該公司以“聲波血管內(nèi)碎石技術(shù)（IVL）”聞名，為復(fù)雜鈣化病變提供低創(chuàng)治療方案。
（3）結(jié)構(gòu)心領(lǐng)域：Laminar 與 V-Wave
Laminar：專(zhuān)注于左心耳封堵與消融技術(shù)，交易金額約 4 億美元；
V-Wave：專(zhuān)注于心衰分流裝置，最高交易金額可達(dá) 17 億美元。
這些并購(gòu)將與強(qiáng)生旗下 Biosense Webster 電生理平臺(tái)形成協(xié)同，覆蓋從節(jié)律管理到結(jié)構(gòu)心治療的全周期解決方案。
三、財(cái)務(wù)信號(hào)：
分拆與聚焦的必要性
2025年第二季度，強(qiáng)生實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收約 237 億美元，同比增長(zhǎng) 5.8%；第三季度約 240 億美元，同比增長(zhǎng) 6.8%。其中，心血管與外科業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了主要增量。
公司在財(cái)報(bào)中明確表示，將持續(xù)把資源集中于高增長(zhǎng)、高毛利的創(chuàng)新領(lǐng)域。
相比之下，骨科市場(chǎng)的全球增長(zhǎng)率顯著放緩：產(chǎn)品更新周期拉長(zhǎng)、集中采購(gòu)壓力上升、植入物創(chuàng)新空間有限。
在此背景下，分拆骨科業(yè)務(wù)、推動(dòng)獨(dú)立運(yùn)作，被視為釋放資本效率與提升整體估值的理性選擇。
強(qiáng)生骨科（DePuy Synthes）將被分拆為獨(dú)立公司，預(yù)計(jì) 18–24 個(gè)月內(nèi)完成。
該業(yè)務(wù)在2024年實(shí)現(xiàn)收入約 92 億美元，擁有約 1.5 萬(wàn)名員工。
Schmid 在演講中提到：“這是一個(gè)非常艱難但負(fù)責(zé)任的決定。我們必須確保骨科業(yè)務(wù)擁有獨(dú)立發(fā)展的自由度，讓它以自身節(jié)奏增長(zhǎng)?！?/span>
獨(dú)立后的 DePuy Synthes 將保留品牌與產(chǎn)品體系，繼續(xù)在全球市場(chǎng)與史賽克（Stryker）、捷邁邦美（Zimmer Biomet）等骨科巨頭競(jìng)爭(zhēng)。
強(qiáng)生的重構(gòu)并非短期財(cái)務(wù)優(yōu)化，而是一次戰(zhàn)略性“減負(fù)與聚焦”。
其核心目標(biāo)，是讓業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更貼合醫(yī)療科技的“創(chuàng)新周期”：
傳統(tǒng)骨科：更依賴(lài)成熟市場(chǎng)、周期長(zhǎng)、創(chuàng)新門(mén)檻高；
機(jī)器人與心血管：代表未來(lái)增長(zhǎng)引擎，能與數(shù)據(jù)、AI、臨床路徑深度融合。
思宇MedTech認(rèn)為：
強(qiáng)生機(jī)器人布局已形成“全球雙軌”——以 Ottava 和 Monarch 為核心技術(shù)，以瑞龍外科為中國(guó)區(qū)域支點(diǎn)，構(gòu)成全球+本地的體系化競(jìng)爭(zhēng)力。
心血管整合在加速構(gòu)建“閉環(huán)”——從電生理到結(jié)構(gòu)心、從恢復(fù)到修復(fù)，強(qiáng)生的投資邏輯是“完整病程覆蓋”。
DePuy Synthes 的分拆將釋放雙贏——骨科業(yè)務(wù)有望獲得獨(dú)立資本化成長(zhǎng)空間，而母公司資源集中于數(shù)字外科與高增長(zhǎng)板塊。
在機(jī)器人賽道，美敦力、強(qiáng)生、直覺(jué)醫(yī)療，已構(gòu)成全球三大體系的競(jìng)爭(zhēng)格局。但實(shí)際上，中國(guó)的手術(shù)機(jī)器人企業(yè)沖勁比美敦力和強(qiáng)生更猛，非常值得期待！
接下來(lái)數(shù)年，強(qiáng)生能否憑借數(shù)據(jù)與系統(tǒng)整合能力真正兌現(xiàn)“下一增長(zhǎng)周期”，思宇將持續(xù)關(guān)注。
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